证券研究报告 | 行业专题 | 软件开发 http:/ /www .stocke.com.cn 1/34 请务必阅读正文之后的免责条款部分 软件开发 报告日期： 2022年12月04日 从大国崛起看软件替代 ——行业深度报告 投资要点  两大政策引爆信创万亿规模市场，基础软件与应用软件国产替代 空间广阔 近期《全国一体化政务大数据体系建设指南》与国资 委79号文件相继推动行业 信创建设，要求党政与八大重点行业 2027年实现 100%国产替代， 国产替代化经 费全面纳入企业预算范畴。 其中基础软件占最重要产业环节的 60%，并位列紧迫 度最高的全面替换层级。 应用软件则属于应替就替范围。 考量 2021年国产渗透 率不足 10%，距离全面替代的目标 仍有一段距离 。 长线看来国产替代市场空间广阔 ，预测至 2025年整体信创市场规模可达 2万亿 以上，然而信创 生态的建立和技术壁垒的跨域无法一蹴而就，我们认为相比于芯 片技术的成熟度尚与发达国家有较大差距，有较好国产替代基础的应用软件、基 础软件更有可能成为现阶段发力的主方向。  能力与空间兼备，数据库坐拥基础软件中最强替代实力 信创产业的基础软件包含中间件、操作系统和数据库 。从国产替代能力来衡量。 数据库处在既能够发展，又位于发展初期的时刻，拥有 600亿的市场空间。近年 来四大外商份额 持续萎缩，国产厂商百家争鸣， 金融与政府将是未来国产数据库 建设最重要的两个细分市场。 中间件的替代程度较高，国产 厂商技术实力上已达国际水平，当前整体市场呈现 错位竞争格局，价格与服务是国产厂商核心竞争力，未来在新基建背景与信创政 策共同驱动下，中间件有望 成为国内基础软件市场 国产替代 的标杆行业 ; 操作系统 的痛点不是技术难以攻克，而是系统生态的碎片化，操作系统市场潜 力巨大，但当前仍需要各厂商稳扎稳打，无法急于求成，近期， CentOS停服事 件呼唤国产替代先行者的出现，而 云原生技术 则打开操作系统市场新方向 。  通用工具类软件格局已定，工业软件替代缺口最大 应用软件一般分为通用工具和行业应用两大类。纵观市场，我们认为通用工具 类软件格局基本确立，行业应用 类软件则呈现 百花齐放。其中， ERP、办公软件 在中低端市场国产替代率已达较高水平，反观在中高端市场 则因技术壁垒高， 短期实现国产替代难度大。 目前办公软件 正逐步朝多端、云端布署， ERP软件则向 SaaS化进阶。 与此同时 ，基于我国制造业强国建设的政策目标 与行业智能化水平逐步提升， 工业软件相比于党政软件的高普及率，是目前国产替代缺口最大的领域之一， 未来国产厂商将 持续从技术、产品、商业模式和生态四个方面逐一 实现突破。  相关标的：星环科技、新点软件、东方通、中国软件、中望软件  风险提示 ：国产替代进展不如预期风险、经济下行超预期风险、疫情风险 。 行业评级 : 看好 (首次 ) 分析师：程兵 执业证书号： S1230522020002 [email protected] 研究助理：郑毅 [email protected] 相关报告 1 《乘政策东风，应市场需求， 自营招采平台迎风而起 ——新点 软件深度报告》 2022.09.18 2 《招投标全程电子化加速部 署，SaaS化第三方招采平台迎 百亿市场 ——新点软件点评报 告》 2022.10.21 3 《从自研大数据基础软件平台 到分布式数据库，全方位迎接国 产替代百亿空间 ——星环科技深 度报告》 2022.11.12 4解读《关于数字经济发展情况 的报告》 2022. 11. 17 行业专题 http:// www .stocke.com.cn 2/34 请务必阅读正文之后的免责条款部分 正文目录 1 两大政策引爆信创万亿规模市场， 基础软件与应用软件国产替代空间广阔 ................................ ....... 5 1.1 国产替代政策频出之下，软件替代势在必行 ................................ ................................ ................................ ................ 5 1.2 信创行业多点开花，基础软件、应用软件将成国产替代主阵地 ................................ ................................ ................. 7 2 能力与空间兼备， 数据库坐拥基础软件中最 强替代实力 ................................ ................................ ....... 8 2.1 数据库市场规模超 600亿，国产替代空间巨大 ................................ ................................ ................................ ............ 8 2.2 中间件继续发挥先发优势，国产替代已成气候 ................................ ................................ ................................ .......... 12 2.3 CentOS停服加速操作系统国产化替 代步伐，云原生 技术或将打开新方向 ................................ .............................. 17 3 通用工具类软件格局已定，工业软件替代缺口最大 ................................ ................................ ............. 20 3.1 工业软件发展空间大 ，亟需国产替代突破 “卡脖子 ”危机 ................................ ................................ ........................... 20 3.2 办公软件发展较为成熟，国产化替代正在稳步推进 ................................ ................................ ................................ .. 24 3.3 ERP市场竞争格局稳定， 厂商积极布局 SaaS化产品 ................................ ................................ ................................ . 25 4 相关标的 ................................ ................................ ................................ ................................ ..................... 28 4.1 星环科技：中国大数据管理平台先行者，自研产品覆盖大数据全产业链 ................................ ............................... 28 4.2 东方通：国产中间件领导者，全线业务布局信创市场 ................................ ................................ ............................... 29 4.3 中国软件 ：操作系统 “国家队 ”，已建立较为完 善的信创生态 ................................ ................................ ................... 30 4.4 中望软件 ：国产 CAX软件领导者 ，核心技术研发聚焦 “一体化 +云化”发展 ................................ ........................ 30 4.5 新点软件 ：聚焦智慧招采 SaaS化转型，驱动智慧政务和数字建筑快速增长 ................................ ......................... 31 5 风险提示 ................................ ................................ ................................ ................................ ..................... 33 行业专题 http:/